エディターに標準装備のHueShiftというマテリアルファンクションがあります。 その名前からHue（色相）成分のみ変更するものと思ってしまいそうですが、 正確な振る舞いは、ほとんどのケースで色相以外の彩度・明度の成分を下げてしまう可能性が高いです。

本来の黄色 (1.0, 1.0, 0.0)

赤からHueShiftでシフトさせた黄色 (0.831, 0.831, 0.0)

ノードをダブルクリックして実装を追っていくと分かるのですが、 速度重視のためなのか、独特な実装になっていました。 使いどころとしては「アバウトでいいので色相を変化させたい」という場合でしょうか。

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この記事の内容はUnreal Engine 4.8 で検証しました。